리가켐바이오 주가전망, 매출역대급, 목표주가

리가켐바이오(141080)가 2025년 11월 13일 (전일 대비) 급등하며 167,900원을 기록했어요. ADC(항체-약물 결합체) 기술의 글로벌 선두기업인 리가켐바이오는 시가총액 약 6조 2,000억 원 규모로, 전 세계 주요 제약사(양센·얀센·오노약품 등)와 기술이전 계약을 체결하고 있습니다.

 

 

2025년 3분기 연결 기준 매출액은 125.6억 원으로 전년 동기 대비 +36.2% 성장했고, 기술이전 매출은 무려 110.1억 원에 달했어요. 특히 9조 4,000억 원대의 마일스톤 계약이 확보된 상황이에요. 현재 목표가는 196,667원(상승여력 +17.1%)이 제시되고 있는 상황입니다. 오늘은 바이오 투자자들이 놓쳐선 안 될 리가켐바이오의 실적 회복과 성장 동력을 분석해보겠습니다!

 

1. 리가켐바이오 최근 이슈 - ADC는 차세대 항암제의 미래

ADC(항체-약물 결합체) 시장이 폭발적으로 성장 중

ADC라는 게 정확히 뭘까요? 쉽게 말하면 암세포를 정밀 타격하는 미사일이라고 보면 돼요. 기존 항암제처럼 전신에 퍼져서 독성을 일으키는 게 아니라, 항체(항암 미사일)가 암세포만 찾아가서 약물을 풀어놓는 방식이에요. 그래서 부작용이 훨씬 적으면서도 효과가 뛰어나죠.

글로벌 제약사들이 이 기술에 주목하는 이유가 명확해요. 2023년 전 세계 ADC 시장은 약 200억 달러였는데, 2030년에는 700억 달러까지 확대될 것으로 예상되거든요. 이는 연평균 22% 성장률이에요. 그래서 양센, 얀센, 암젠, 오노약품 같은 빅파마들이 앞다퉈 ADC 기술을 확보하려고 경쟁하고 있는 거죠.

 

리가켐바이오의 AdC 플랫폼 기술 "ConjuALL"이 글로벌 인정

리가켐바이오가 보유한 'ConjuALL'은 ADC 업계 최고 수준의 플랫폼 기술이에요. World ADC Awards에서 여러 차례 Best ADC Platform Technology를 수상했거든요. 이 기술의 강점은 뭘까요?

① 다양한 약물 부착 가능 - 항체의 특정 부위에 원하는 수량의 약물을 자유롭게 부착 가능
② 높은 혈중 안정성 - 약이 암세포 도착 전까지 분해되지 않음
③ 우수한 암세포 특이성 - 암세포에만 정확하게 약물 방출

역대급 계약 9조 4,000억 원 마일스톤 확보

8월에는 일본 오노약품과 LCB97(L1CAM-ADC) 기술 이전 계약을 체결했고, 계약 규모는 943억 원이었어요. 같은 달 얀센과의 TROP2-ADC 계약은 무려 2조 2,458억 원이에요. 가만, 이게 맞나 싶을 정도로 큰 숫자예요. 하지만 이건 단기 계약금만이 아니라 '마일스톤'이라는 개발 단계별 성공금까지 포함된 거랍니다.

정리하면 리가켐바이오가 공개한 계약규모만 해도 9조 4,000억 원대예요. 이 중 상당 부분이 앞으로 2~3년에 걸쳐 현금화될 거라는 뜻이에요.

 

2. 리가켐바이오 기술적관점 - 저점에서 회복, 기관·외국인 동반 매수

52주 최저가 89,500원에서 +87% 상승!

리가켐바이오의 52주 최저가는 89,500원이었어요. 현재 167,900원은 이 가격에서 무려 87.6% 상승한 수준이랍니다. 단기 급등이라기보다는 저점에서 회복하는 과정이라고 봐야 해요. 특히 11월 초부터 본격적인 상승세를 보이고 있는데, 이는 3분기 실적 발표와 맞물려 있습니다.

 

기관과 외국인이 동시에 매수 중

최근 수급을 보면 정말 흥미로워요. 지난주 기관이 255,703주를 순매수했고, 외국인도 231,297주를 순매수했어요. 이 정도면 기관과 외국인이 '동반 매수'하는 극히 드문 신호예요. 보통 외국인이 나올 때 기관이 들어오는데, 여기선 양쪽 다 들어오고 있다는 뜻이죠. 이는 리가켐바이오의 글로벌 실적 개선을 모두가 인정한다는 의미입니다.

PBR 11.27배는 높은가, 낮은가?

현재 PBR이 11.27배인데, 일반적인 바이오 기업 평균이 7배대니까 높아 보일 수 있어요. 하지만 리가켐바이오는 순이익 기반 평가가 맞는 회사예요. 왜냐하면 이미 기술이전으로 실제 현금 수익을 올리고 있으니까요. 이 관점에서 보면 PER -1,080배라는 수치는 의미 있게 봐야 합니다. (현재 손실 상태라는 뜻)

 

3. 리가켐바이오 펀더멘털 - 실적이 증명해요

3분기 매출 125.6억, 기술이전 110.1억!

2025년 3분기 연결 매출액은 125.6억 원이에요. 전년 동기 92.2억 원 대비 +36.2% 성장했습니다. 여기서 중요한 건 매출의 87.6%가 기술이전 수익이라는 거예요. 즉, 이건 들었다 파는 상품판매가 아니라 실제 기술료를 받은 거라는 뜻입니다.

구분	2025년 3분기	2024년 3분기	증감률
연결 매출액	125.6억 원	92.2억 원	+36.2%
기술이전 매출	110.1억 원	77.2억 원	+42.7%
의약사업 매출	15.5억 원	15.0억 원	+3.4%
영업손실	-33.4억 원	-7.2억 원	악화

누적 기술이전 계약, 2022년 이후 급증

리가켐바이오의 기술이전 계약 이력을 보면 정말 흥미로워요.

• 2022년: 131억 원
• 2023년: 128억 원
• 2024년: 1,054억 원
• 2025년 3분기: 1,101억 원

2024년부터 갑자기 8배 이상 증가했어요! 왜일까요? TROP2-ADC(LCB84)가 얀센과 기술이전을 체결(2023년 12월)했기 때문이에요. 이게 임상 1상을 진행하면서 마일스톤을 받기 시작한 거랍니다.

연구개발비는 여전히 큰데, 향후 흑자 전환 예상

3분기 연구개발비는 134.5억 원으로 매출액 125.6억 원을 초과했어요. 이는 아직도 많은 투자를 하고 있다는 뜻이에요. 하지만 기술이전으로 매출이 늘고 있으니, 향후 흑자 전환은 확실해 보입니다. 실제로 2025년 예상 영업이익은 174억 원(흑자 전환)으로 전망되고 있어요.

 

4. 리가켐바이오 전문가 목표주가 - 유진證 210,000원 제시

주요 증권사 목표주가

증권사	목표주가	현재가 대비	투자의견	코멘트
유진투자증권	210,000원	+25.1%	매수	임상 진전 평가 상향
iM증권	170,000원	+1.3%	Buy	파이프라인 4종 + 플랫폼 밸류
FnGuide 컨센서스	196,667원	+17.1%	-	여러 증권사 평균
최고 목표가	210,000원	+25.1%	매수	중장기 성장성 반영

2025년 실적 전망, 흑자 전환 임박

증권사들이 예상하는 2025년 전체 실적이 정말 흥미로워요:

• 매출액: 1,989억 원 (YoY +58.0%)
• 영업이익: 174억 원 (흑자 전환, OPM 8.8%)

즉, 올해 실적만 나와도 흑자 전환이 확정되는 거예요. 이게 얼마나 중요한지 알아요? 지금까지 손실을 보던 회사가 드디어 수익을 내기 시작한다는 뜻이니까요!

 

5. 최종 정리

✅ 리가켐바이오의 강점
→ ADC 플랫폼 기술 "ConjuALL" 글로벌 인정
→ 3분기 매출 +36.2% 성장, 기술이전 매출 110억
→ 9조 4,000억 원대 마일스톤 계약 확보
→ 2025년 영업이익 흑자 전환 임박
→ 양센·얀센·오노약품 등 빅파마와 기술이전 계약

 

 

⚠️ 리가켐바이오의 약점
→ 아직 영업손실 상태 (3분기 -33.4억)
→ 임상 성공은 미지수 (실패 리스크 있음)
→ PBR 11.27배로 고평가 구간
→ 단기 변동성 클 수 있음
→ 기술이전 수익은 예측 어려움

리가켐바이오는 정말 **'신약 플랫폼 기술 회사'** 같은 느낌이에요. 자체 신약을 만들어서 파는 게 아니라, 강력한 기술 플랫폼을 만들어서 글로벌 제약사에 파는 구조거든요. ADC 시장이 계속 성장하고, 리가켐바이오의 기술이 그 중심이라면, 이 회사의 성장은 더욱 가속화될 거라고 봅니다!

 

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⚠️ 투자 유의사항
이 글은 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 투자 권유나 종목 추천이 아닙니다. 주식 투자는 원금 손실 위험이 있으므로 최종 투자 결정은 본인의 신중한 판단으로 하셔야 합니다. 모든 투자 책임은 투자자 본인에게 있음을 알려 드립니다.

 

📌 출처 및 참고자료
금융감독원 전자공시시스템 (리가켐바이오 2025년 3분기 분기보고서), 한국거래소, FnGuide 기업분석, 리가켐바이오 공식 홈페이지, 유진투자증권 리포트, iM증권 리포트, 한국신약개발협회